Borsa Düşerken Kazanılmaz mı Sanıyorsunuz? Bilançolar Kapıdayken Hisse Arayanları Böyle Alalım!
Foreks Haber tarafından 19 aracı kurumun katılımı ile düzenlenen 2022 yılı 4.çeyrek bilanço anketi anketine göre, bankaların toplam net karında yüzde 307, finans dışı sektörlerde yüzde 145,2, sigortacılık sektöründe yüzde 54,9 oranında beklenti oluştu. Sınai Endeksi için ise 4.çeyrek yıllık bazda beklentiler ise yüzde 62,2 yükseliş yönünde oluştu.
Borsa İstanbul'da 4.çeyrek bilanço sezonu 23 Ocak’ta Mia Teknoloji'yle başlarken, bilançolara ilişkin beklentiler, bankacılık sektörü başta olmak üzere borsa şirketlerinin olumlu finansallar açıklayacakları yönünde gerçekleşti.
Bankacılık sektörü bilanço dönemi 31 Ocak’ta Akbank'la başlayacak. Bankacılık sektöründe güçlü karlılık beklenirken, sektörde yılın son çeyreğinde, TL kredilerdeki büyümenin hızlanması, TL mevduat büyümesinin TL kredi artışının üzerinde olması, kredi faizlerinde gerileme, swap maliyetinde azalma, takibe intikal eden alacaklarda yavaş seyir, ücret-komisyon gelirlerinde iyi performans, enflasyon beklentileriyle TÜFE’ye endeksli menkul kıymet gelirlerinde güçlü artış gelişmeleri öne çıkıyor.
Bankacılık dışı kar ivmesinde ise zayıflama gözlendiği belirtiliyor. Yurt içi ve yurt dışındaki aktivite seyri, kur hareketleri ve emtia fiyatlarının, şirketlerin 4.çeyrek faaliyet performansları üzerinde etki yaratacak faktörler olarak ifade ediliyor.
Borsa İstanbul'da işlem gören şirketlerin ve bankaların 2022 yılı dördüncü çeyrek dönemine ilişkin konsolide olmayan finansal sonuçlarını son gönderme tarihi 1 Mart 2023 olarak açıklanırken, konsolide şirketler ve bankalar için finansal sonuçların son gönderilme tarihi 13 Mart 2023 olarak belirlendi.
Ak Yatırım, bankaların güçlü kârlarla çıkarken, banka dışı tarafta kâr ivmesinin zayıfladığına dikkat çektiği 17 Ocak tarihli son raporunda, araştırma kapsamındaki bankaların toplam kârının 22 yılı son çeyreğinde önceki çeyreğe göre %18 artış göstermesini bekliyor.
Bankacılık sektörünün kârına son çeyrekte en büyük katkının Ekim ayı enflasyon güncellemesi ile önceki çeyreğe göre %50 artan TÜFE tahvil gelirinden kaynaklandığına işaret eden Ak Yatırım, banka dışı şirketlerde önceki yılın aynı dönemine göre net kârda %95 civarı artışlar bekliyor.
Ak Yatırım raporunda, “Önceki çeyreklere kıyasla her üç kalemdeki güçlü artışa rağmen ivme kaybı belirginlik kazanıyor. 4Ç22’de satışlar ve FAVÖK açısından olumlu ayrışma gıda, gıda perakendeciliği, hava yolu ve otomotiv sektörlerinde dikkat çekiyor. Buna karşılık bu iki kalemde performansın görece zayıf kaldığı sektörler teknoloji, telekom, petrol, petrokimya ve tüketici elektroniği olarak dikkat çekiyor” görüşlerine yer verdi.
Deniz Yatırım, bu dönemin ön plana çıkan dinamiklerini ise; TL kredilerdeki büyümenin bir önceki döneme göre kısmen hızlanmış olması, TL mevduat büyümesinin TL kredi artışının üzerinde gerçekleşmesi ve TL tarafta mevduatın krediye dönüşüm oranının önceki çeyreğe göre 10 puan kadar iyileşmesi ve güçlü aktif kalitesinin artan karşılık oranları ile birlikte korunmuş olması şeklinde sıraladı.
Deniz Yatırım 24 Ocak tarihli 4.Çeyrek Beklenti Raporu'nda, bu dönemde araştırma kapsamında yer alan bankaların net kar rakamının bir önceki çeyreğe göre %15, geçen yılın aynı dönemine göre ise dört kattan fazla artış (%305) göstermesini beklediklerini kaydederek, finans dışı şirketlerin net kar rakamının bir önceki çeyreğe göre %22 azalış, geçen yılın aynı dönemine göre de %105 artış göstermesini beklediğini vurguladı.
Garanti BBVA Yatırım'ın tahminleri 4Ç22’de bankalar için yıllık %285, önceki çeyreğe göre ise %19 ile güçlü kar büyümesine işaret etti.
Yatırım kurumu, banka-dışı şirketler için ise, %87 yıllık net kar artışı (çeyreksel -%41) ve %100 yıllık (çeyreksel -%12) FAVÖK büyümesi öngördü.
Garanti BBVA Yatırım, 20 Ocak tarihli raporunda, toplamda, araştırma kapsamımızdaki şirketlerin 4Ç22’de %194 yıllık (çeyreksel -%9) net kar artışı kaydetmesini beklediklerini kaydetti.
Gedik Yatırım, 19 Ocak’ta yayımladığı raporda, 2023'te marjların artan regülasyon baskısı ile azalan TÜFE endeksli tahvil getirileri ile baskılanmasını ve karlılıklarda %12’lik düşüş beklediklerine değindi.
Kurum, “2023’ün ilk yarısında 2022’ye benzer şekilde mevcut konjonktürel ortamın devam etmesiyle TL kredilerin canlılığının devamlılığını beklemekle birlikte düzenlemelerin de etkisiyle TL mevduatların TL kredilerden daha hızlı büyümesini bekliyoruz.” değerlendirmesinde bulundu.
Gedik Yatırım 25 Ocak tarihli raporunda, bankacılık sektöründe kârlılıkların özel bankalar içerisinde İş Bankası, TSKB, Akbank’ın, kamu bankalarında ise Vakıfbank’ın liderliğinde güçlü olmasını beklediğini kaydetti.
Global Yatırım, bankaların 3. çeyrekte olduğu gibi 4. çeyrekte de güçlü kar rakamları açıklamasını bekliyor.
Kurum raporunda detaylara bakıldığında, bankaların enflasyona endeksli tahvil gelirlerindeki artışın, son çeyrekte yüksek enflasyon nedeniyle net karlarda artışı destekleyeceği öngörülüyor. Menkul kıymet portföy gelirlerinin farklı muhasebe uygulamaları nedeniyle bankadan bankaya değişebileceği vurgulanıyor. Ayrıca, kredi riski maliyetlerinde de bir ayrışma öngörülüyor.
Sanayi şirketlerinde de enflasyon nedeniyle güçlü ciro artışları bekleniyor. Başta enerji ve personel giderleri olmak üzere maliyetlerdeki artışın, operasyonel kar marjlarının geçen yılın aynı dönemine göre kısmen daralmasına neden olması da bekleniyor. Havacılık ve rafineri, perakende ve yiyecek-içecek firmalarında, sektördeki iyileşme sayesinde güçlü sonuçlar bekleniyor.
Halk Yatırım, bankacılık sektörü özelindeki karlılık görünümünün kredi-mevduat makasındaki daralmaya karşın, TÜFE’ye endeksli tahvillerden elde edilen gelirlerin katkısıyla son çeyrekte güçlü seyrini sürdürdüğünü vurguladı.
Halk Yatırım 24 Ocak tarihli raporunda, araştırma kapsamında olan şirketlerden 4Ç22’de yıllık bazda net karını en çok artırmasını beklediği şirketleri, Şok Marketler, Tüpraş, Bim, Torunlar GYO ve Doğuş Otomotiv olarak sıraladı.
Operasyonel tarafta ise, 4Ç22’de yıllık bazda FAVÖK’ünü en çok artırmasını beklediği şirketler olarak ise, Doğuş Otomotiv, Akçansa, Biotrend Enerji, Tat Gıda ve Indeks Bilgisayar'a işaret etti.
Bankacılık tarafında da en güçlü net kar artışının yıllık bazda %422 ile Garanti Bankası’nda, çeyreklik bazda da %28 ile Vakıfbank’ta görülmesini beklediğini belirtti.
ICBC Yatırım, takip ettiği bankaların toplam net karının, TÜFE’ye endeksli menkul kıymetlerin desteğiyle 4Ç22’de çeyreklik bazda yüzde 16, yıllık bazda yüzde 306 artmasını beklediğini aktardı.
Çeyreklik bazda en yüksek net kar büyümesinin İş Bankası ve Akbank’tan gelmesini bekleyen kurum, Vakıfbank ve Halkbank’ın da güçlü çeyreklik net kar artışı açıklayacağı tahmininde bulunurken, Yapı Kredi’nin çeyreklik bazda yataya yakın net kar açıklamasını beklediğini ifade etti.
ICBC Yatırım, 24 Ocak tarihli raporunda, takibinde olan banka dışı şirketlerin 4. çeyrek bilançolarında hem faaliyet (satışlar ve FAVÖK) hem de net kar büyümesi bakımından olumlu beklentileri olanları açıkladı:
CCOLA, ULKER (gıda/içecek), PGSUS (havacılık), BIMAS, MAVI, MGROS, SOKM (perakende), DOAS, TOASO (otomotiv), TCELL (telekom).
İnfo Yatırım, bankaların son bilanço dönemlerinde açıklanan finansalları ile endeksin rekor kırdığı dönemlerde endekse öncülük ettiğine değindi.
İnfo Yatırım 24 Ocak tarihli 4.çeyrek finansal beklentileri raporunda, 2020 yılından bu yana açılan (pandemi etkisi) sınai & bankacılık makasının bankalar lehine kapanmasını sağladığını, son düşüşte zirveden geri çekilen BIST’te en hızlı değer kaydeden sektör gruplarının başında bankacılık sektörünün gelmesiyle tepki alımlarında da bankacılığın başı çektiğini vurgulayarak, 'Özel bankalardan Akbank ve İş Bankası’nın finansallarıyla bu çeyrekte ön plana çıkabileceğini düşünüyoruz. Kamu bankaları arasında ise Vakıfbank’ın güçlü finansallar getirmesini beklemekteyiz.' görüşlerini dile getirdi.
İş Yatırım, araştırma kapsamındaki bankaların yılın son çeyreğinde genel olarak güçlü bir karlılık sergileyeceği tahmininde bulundu.
İş Yatırım 24 Ocak tarihli 4.Çeyrek 2022 Tahminleri raporunda, yıllık %348 ve çeyreklik bazda %13 net kar büyümesini oldukça dikkat çekici oranlar olarak değerlendirirken, üçüncü çeyreğin son derece güçlü bir dönem olduğunun da altını çizdi. Kurum, 'Çeyreklik bazda kamu bankaları, Al Baraka ve Akbank ‘ın net karının en yüksek artışı sergilemesini beklerken, Yapı Kredi ve Garanti çeyreklik olarak en düşük net kar artışı kaydedecekler.' diyerek beklentilerini aktardı.
Araştırma kapsamındaki banka dışı şirketlerden, PGSUS 4Ç tahmininin FAVÖK artışında başı çektiğini vurgulayan İş Yatırım raporunda, 'DOAS ikinci sırada yer alıyor. FAVÖK rakamında 2 kattan fazla artış beklenen TUPRS, AKCNS ve TTRAK olumlu ayrışan şirketler arasında sayılabilir.' ifadelerine yer verdi.
Oyak Yatırım, araştırma kapsamındaki şirketlerin toplam net karında dördüncü çeyrekte yıllık bazda %209 artış tahmin ederken, 4Ç22 için bankacılık sektöründe yıllık kar artışı tahmini %321, finans dışı şirketler içinse yıllık %159 oldu.
Oyak Yatırım 24 Ocak tarihli raporunda, çekirdek gelirlerdeki artışın banka karlarını destekleyeceğini öngörürken, finans dışı şirketlerin önceki çeyreğe göre ise yatay kalacağını öngördü.
Şeker Yatırım, takibindeki bankalar için çeyrek bazda kar artış hızının hafif yavaşlayarak 3. çeyrekte %22 seviyesinden son çeyrekte %16 seviyesine gerilemesini bekliyor.
Kurum, 18 Ocak tarihli raporunda, yıllık bazda ise %306 kar artışı modelleyerek, özel mevduat bankalarında %13, kamu mevduat bankalarında ise %35 çeyreksel kar artışı öngördü.
TEB Yatırım'ın kapsamlı raporunda "2023 için aşağı yukarı beklentiler" henüz her şeyin fiyatların içinde olmadığını söylüyor.
BIST 100 endeksinin geçmiş performansının karları ileriye dönük fiyatlanmadığı ifade edilen raporda, piyasada beklentilerinden ziyade gerçek verilere tepki verildiği öngörülüyor. Bunun da Şubat/Mart aylarında bilançoların keyfinin çıkarılacağı anlamına geldiğini belirtiliyor. Endekste bilançolarla yükseliş için de 2022'deki kadar güçlü artış olması gerektiğine de dikkat çekiliyor.
TFG İstanbul Menkul Değerler, 2022 yılı 4.çeyrekte bankacılık sektöründe yıllık bazda yüzde 334 oranında yıllık artış bekliyor.
Yatırım kurumu 23 Ocak tarihli raporunda, çeyreklik bazda ise yüzde 24 yükseliş tahmininde bulundu.
Ünlü & Co'nun tahminleri, 4Ç22’de bankalar için yıllık (y/y) %309 net kar artışına (önceki çeyreğe göre (ç/ç) %17 artış) işaret etti.
Finans-dışı şirketler için ise %136 y/y net kar artışı (%15 ç/ç düşüş) ve %50 y/y FAVÖK büyümesi (%20 ç/ç düşüş) öngören kurum, toplamda, araştırma kapsamındaki hisse senetlerinin 4Ç22’de %194 y/y net kar artışı (%3 ç/ç düşüş) kaydetmesini beklediğini kaydetti.
Vakıf Yatırım, araştırma kapsamında bulunan bankaların 2022 yılının son çeyreğinde toplam net karının, bir önceki çeyreğe göre %16,3, yıllık bazda ise %316,0 artış göstereceğini öngördü.
Vakıf Yatırım, 23 Ocak tarihli raporunda, 4Ç22’de çeyreksel bazda takibindeki tüm bankaların karında artış beklediğini belirterek, mevsimsellik faktörü ve önden yüklemeli karşılık ayrılması nedeniyle bankaların faaliyet giderlerindeki artışın (ç/ç:+%24,4) bu çeyrek net karlılıklarındaki yükselişi baskılayan en önemli nedenler arasında olacağını düşüncesini savundu.
Yapı Kredi Yatırım, bankacılık sektörüne ilişkin olarak, güçlü net faiz marjı gelişimi, sağlıklı kredi büyümesi ve korunan aktif kalitesine işaret ederek, "4Ç22’de takibimizdeki bankaların net karında çeyreksel %18 artış, yıllık olarak ise %290 artış öngörmekteyiz" görüşlerine yer verdi.
24 Ocak tarihli raporda banka dışı tahminlere ilişkin olarak, 'Sürprizlere açık' başlığına yer veren kurum, banka-dışı şirketlerde toplam gelirlerin ve VAFÖK’ün sırasıyla yıllık %98 ve %53artış göstereceği tahmininde bulunurken, net karlarda ise yıllık %124 artış beklediğini kaydetti. Kurum, bu iyileşmede azalan finansman giderleri, daha düşük efektif vergi oranı ve tek seferlik gelirlerin etkili olduğuna da vurgu yaptı.
Ziraat Yatırım 20 Ocak tarihli raporunda, 2022 yılının 4. çeyreğinde takibindeki bankaların toplam karlarının bir önceki çeyreğe göre %17,5, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %311,9 oranında artacağı tahmininde bulundu.
Ziraat Yatırım, yaptığı tahminlere göre takibindeki banka dışı şirketlerde, toplam karın 2022 yılının son çeyreğinde yıllık %146,4 oranında artacağını öngördü.
Kurum raporunda, 'Kaydedilmesi öngörülen bu artışta Koç Holding, Torunlar GYO, Tüpraş ve İş GYO’daki yüksek kar artış beklentileri önemli etkenlerdir. Diğer taraftan, Erdemir, Petkim ve Türk Telekom’un yıllık karlarında geri çekilme tahminleri ile Kardemir’deki zarar beklentisi yıllık kar artışını sınırlandırmıştır.' ifadelerine yer verdi.
Yorum Yazın