Merkez İndirdikçe Hazine Borçlanmada Rekora Gitti!
Merkez Bankası faiz indirimleri sonrası piyasa kendi faizlerini yükseltmeye devam ediyor. Hazine'nin yurt dışı borçlanmalarında da yükselen oranlar faiz indirimlerinin başladığı dönemden bugüne ayrışıyorlar.
7 ayda inanılmaz yükseliş!
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) politika faizini 2021 yılı Eylül ayında başladığı indirimlerle Aralık Ayında yüzde 14’e kadar çekerek son 3 aydır da sabit tutmaya devam ediyor. Enflasyon ve CDS primleri ise Hazine’nin borçlanma faizlerini yükseltiyor.
Sözcü'nün aktardığına göre, 10 yıl vadeli Hazine tahvilin faiz oranın bugün yüzde 28’in üzerine çıkarak rekor tazeledi. Tahvil, Ocak 2010 tarihinde yüzde 11,24 oranında ihraç edilmişti.
Tahvilin faiz oranı 2021 eylül ayı başında yüzde 16,98 seviyelerinde bulunurken, 7 ay sonrasında 1100 baz puandan fazla arttı.
5 yıllık tahvillerde de durum hemen hemen aynı
Faiz indirimleri başlamadan hemen önce Hazine 7 Eylül 2021 tarihinde 5 yıl vadeli tahvil ihalesinde yıllık ortalama yüzde 17,67 bileşik faizle borçlanırken, aynı vadeli tahvil faizi bugün yüzde 28 seviyesinin üstünü gördü. Yine aynı dönemde 5 yıl vadeli tahvildeki faiz artışı 1000 baz puandan fazla oldu.
2018'de yaşanan kur krizi esnasında 5 yıl vadeli tahvil faizleri yüzde 27 seviyesini görmüştü.
5 yıl vadeli Hazine tahvilleri ilk olarak 20005 yılında ihraç edildiğinde faiz oranı yüzde 15,15 olarak gerçekleşmişti.
2 yıllık gösterge tahvil faizi bugün yüzde 26,5 seviyesine çıkarken, bu oran 20 yılın zirvesi oldu.
Hazine, Temmuz 2018 'den sonra ilk olarak Kasım 2020'de gerçekleştirdiği 10 yıl vadeli tahvil ihracında 1,5 milyar TL'lik net satış yaparken, ihalede bileşik faiz yüzde 12,32 olmuştu. Hazine, o tarihten bu yana 10 yıl vadeli tahvil ihracı yapmadı.
Yurt dışı borçlanmada da faizler yükseldi
Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2022 yılında 11 milyarlık planlamanın ilk ayağı olan 3 milyarlık kira sertifikası ihracı sonrasında 17 Mart’ta 2 milyar dolarlık eurobond ihracı gerçekleştirmişti. Bu borçlanmada oran yüzde 8,625 olarak gerçekleşmiş ve Dolar cinsi borçlanmada 5 yıllık vadede Şubat 2003 sonrasındaki en yüksek borçlanma faizi görülmüştü.
İhraçta, ABD tahvillerinin üzerine ödenen 6,45 puanlık ek prim de son 20 yılın zirvesi olmuştu.
Enflasyon beklentileri bozuldu
Uzmanlar, Merkez Bankası faiz indirimleri sonrasında oluşan duruma, faiz indirimi yapılmasının ardından orta ve uzun vadeli faizlerin de onu takip etmesi şeklinde gerçekleştiğini ancak burada enflasyon beklentilerinin bozularak TCMB’nin bağımsızlığı ile ilgili sorunların ortaya çıkmasıyla da faizlerin tam ters yönde hareket ettiğinin görüldüğü şeklinde yorumladılar.
TCMB politika faizini yüzde 19’dan yüzde 14’e çektiği dönemde, Ağustos 2021’de yüzde 19,25 oranında açıklan TÜFE'nin Şubat 2022'de yüzde 54,44’e yükseldiği de görüldü.
Yorum Yazın